Overround – identifikátor kvality trhu

Overround – identifikátor kvality trhu

Priblížime si ako vzniká marža pre bookmakera, resp. ako vznikajú dvojice, trojice kurzov pre vypísanie tenisového, či futbalového zápasu. Explicitne tiež pri stávkach na celkového víťaza (OUTRIGHT) pozostávajúceho z viacerých hodnôt.

Overround – identifikátor kvality trhu

Z matematického pohľadu musí byť súčet pravdepodobností vždy 1.00 (100%). Ak by boli kurzy v stávkovej kancelárii stanovené férovo pre obe strany, súčet pravdepodobností všetkých možných výsledkov vypočítaných z kurzov podľa vzťahu p = 1 / kurz by bol práve 1.00. V praxi je však tento súčet vždy viac ako 100% a keďže vzťah medzi pravdepodobnosťou a kurzom je inverzný, je zrejmé, že kurzy sú pre bežného stávkara stanovené neférovo. Rozdiel medzi týmto súčtom a súčtom pravdepodobností bookmakera umožňuje bookmakerovi dosahovať z dlhodobého hľadiska zisk. O súbore udalostí so súčtom pravdepodobností cez 100% sa v stávkarskej terminológii hovorí, že je to „overround“. Bookmakerov „overround“ ako podstatné meno sa zvykne používať tak na označenie rozdielu medzi oboma súčtami ako aj na celkový súčet a zvykne sa uvádzať v percentách. Súčet pravdepodobností menší ako 100% sa nazýva „overbroke“ a znamená, že stávkar by mohol uzavrieť stávky na všetky možné udalosti a jeho vklady by boli menšie ako výhry. Takéto arbitrážne príležitosti sú extrémne zriedkavé, občas sa vyskytujú ak si stávkar hľadá a vyberá kurzy u rôznych bookmakerov.

Ukážme si konkrétny príklad overroundu. Predpokladajme, že v Lige majstrov hrá Barcelona proti Manchestru United a skutočné pravdepodobnosti všetkých troch výsledkov sú nasledovné:

výhra Barcelony = 50%
výhra Man U = 25%
remíza = 25%

Férové kurzy by potom boli:

výhra Barcelony = 2.0
výhra Man U = 4.0
remíza = 4.0

Stávkové kancelárie však stanovia svoje kurzy o niečo nižšie, napríklad:

výhra Barcelony = 1.8
výhra Man U = 3.6
remíza = 3.6

Overround je v tomto prípade 1/1.8 + 1/3.6 + 1/3.6 = 1.1111, t.j. zhruba 111%. Aby internetoví bookmakeri minimalizovali svoj risk, pre menej známe futbalové ligy zvykne toto číslo bývať vyššie, napríklad 115 aj viac%.

Aké je praktické využitie znalosti overroundu pri podávaní stávky? Veľmi vysoký overround je indikátorom toho, že ceny (t.j. kurzy) ešte nie sú trhové. To neznamená, že niektorý z kurzov nemôže predstavovať hodnotu, aj tak však môže byť výhodnejšie počkať na lepší kurz (alebo ho nájsť inde). Nezanedbateľný je aj poznatok, že overround je takmer vždy podstatne nižší pri stávkach s malým počtom možných výsledkov (napríklad tenisový zápas), ako pri stávkach s veľkým počtom (stávka na presný výsledok, celkového víťaza v dlhodobej stávke alebo strelca prvého gólu).

Bohužiaľ, overround sa nedá využiť na jednoduché vypočítanie kurzu, ktorý by už predstavoval hodnotu, lebo nie je vždy distribuovaný medzi všetky možné udalosti (výsledky športového podujatia) rovnomerne. V prípade tenisového zápasu s kurzami 2.5 a 1.4 na oba výsledky je overound približne 111.4%, tvrdenie, že kurzy sú o 11.4% nižšie ako by mali byť je nesprávne a zjednodušené. Na distribúciu overroundu medzi jednotlivé udalosti majú vplyv viaceré faktory.

Keďže vďaka stávkovým burzám prakticky zanikol rozdiel medzi stávkarmi a stávkovymi kanceláriami, je zaujímavé pozrieť sa na overround aj zo strany toho, kto prijíma stávky, a vyvrátiť nedorozumenie rozšírené aj v pomerne odborných kruhoch. Overround nie je to isté čo výnos, aj keď tieto čísla môžu byť veľmi podobné. Overround je najlepšie vnímať ako ukazovateľ efektívnosti trhu: čím je nižší, tým má stávkar väčšiu šancu, že jeho stávka je férová.